Wechselkursrisiko Ökonomische Exposition In der gegenwärtigen Ära der zunehmenden Globalisierung und der erhöhten Währungsvolatilität haben Wechselkursänderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Unternehmenstätigkeit und die Rentabilität Die Wechselkursvolatilität betrifft nicht nur multinationale und große Konzerne, sondern auch kleine und mittlere Unternehmen Gut, auch diejenigen, die nur in ihrem Heimatland arbeiten Während das Verständnis und die Verwaltung des Wechselkursrisikos ein Thema von offensichtlicher Bedeutung für Unternehmer ist, sollten die Anleger auch mit ihnen vertraut sein, wegen der großen Auswirkungen, die sie auf ihre Investitionen haben können. Wirtschaftliche oder Operating Exposurepanies sind drei Arten von Risiken ausgesetzt, die durch Währungsvolatilität verursacht werden. Transaktionsrisiko Dies ergibt sich aus der Auswirkung, dass Wechselkursschwankungen auf die Verpflichtungen des Unternehmens haben, zukünftig in Fremdwährung lautende Zahlungen zu tätigen oder zu erhalten. Diese Art der Exposition ist kurzfristig Mittelfristig in der Natur. Translationsbelastung Diese Exposition ergibt sich aus Die Auswirkung von Währungsschwankungen auf den Konzernabschluss vor allem bei ausländischen Tochtergesellschaften Diese Art der Exposition ist mittelfristig bis langfristig. Wirtschaftliches oder betriebliches Engagement Dies ist weniger bekannt als die beiden vorangegangenen, ist aber dennoch ein erhebliches Risiko Es wird durch die Auswirkung von unerwarteten Währungsschwankungen auf die zukünftigen Cashflows eines Unternehmens und den Marktwert verursacht und ist langfristig in der Natur Die Auswirkungen können erheblich sein, da unvorhergesehene Wechselkursänderungen die Wettbewerbsposition eines Unternehmens stark beeinflussen können, auch wenn es Nicht in Übersee tätig ist oder verkauft Zum Beispiel hat ein US-Möbelhersteller, der nur lokal verkauft, immer noch mit Importen aus Asien und Europa zu kämpfen, die billiger und damit wettbewerbsfähiger werden können, wenn der Dollar deutlich anstößt. Hinweis, dass die wirtschaftliche Exposition mit unerwarteten Veränderungen umgeht In Wechselkursen - die per definitionem unvorhersehbar sind -, da die Unternehmensleitung ihre Budgets und Prognosen auf c Abweichende Wechselkursannahmen, die ihre erwartete Wechselkursänderung darstellen. Darüber hinaus können die Transaktions - und Translationsbelastung zwar genau geschätzt und damit abgesichert werden, doch ist die wirtschaftliche Exposition schwer genau zu quantifizieren und ist daher eine Herausforderung für eine Absicherung. Hier ein hypothetisches Beispiel für ökonomische Exposition Betrachten Sie ein großes US-Pharma mit Niederlassungen und Niederlassungen in einer Reihe von Ländern auf der ganzen Welt Die größten Exportmärkte des Unternehmens sind Europa und Japan, die zusammen 40 der jährlichen Einnahmen ausmachen Durchschnittlicher Rückgang von 3 für den Dollar gegenüber dem Euro und japanischen Yen für das laufende Jahr und die nächsten zwei Jahre Ihre bärische Sicht auf den Dollar basierte auf Themen wie dem wiederkehrenden US-Budget Deadlock, sowie die Nation s wachsende steuerliche und laufende Rechnung Defizite, die sie erwarteten, würden auf dem Greenback nach vorne abwägen. Jedoch, eine schnell verbesserte US-Wirtschaft Ich habe Spekulationen ausgelöst, dass die Federal Reserve in der Lage sein wird, die Geldpolitik viel früher als erwartet zu verschärfen. Der Dollar hat sich inzwischen verabschiedet und hat in den vergangenen Monaten etwa 5 gegen den Euro und Yen gewonnen Die Aussichten für die nächsten beiden Die Jahre schlagen vor, dass die Geldpolitik in Japan nach wie vor sehr anregend bleibt und die europäische Wirtschaft gerade aus der Rezession herauskommt. Das US-Pharmaunternehmen steht nicht nur bei der Transaktionsbelastung aufgrund seines großen Export - und Übersetzungsrisikos gegenüber Es hat Niederlassungen weltweit, aber auch mit wirtschaftlicher Exposition, dass das Management erwartet hatte, dass der Dollar etwa 3 jährlich gegenüber dem Euro und Yen über einen Zeitraum von drei Jahren sinken würde, aber das Greenback hat bereits 5 gegen diese Währungen gewonnen, eine Abweichung von 8 Prozent Punkte und wachsenden Dies wird sich offensichtlich negativ auf die Umsatz - und Cashflows des Unternehmens auswirken. Angespornte Anleger haben sich bereits an die ch Aussenschwächen gegenüber dem Unternehmen aufgrund dieser Währungsschwankungen und die Aktie ist in den letzten Monaten um 7 zurückgegangen. Kalkulierung der wirtschaftlichen Exposition. Anmerkung Dieser Abschnitt nimmt einige Kenntnisse der Basisstatistiken an. Der Wert eines ausländischen Vermögenswerts oder Übersee-Cashflows schwankt, da sich die Wechselkursänderungen von Ihrer Statistik-101-Klasse ausschließen, dass eine Regressionsanalyse des Vermögenswertes P gegenüber dem Spot-Wechselkurs S erfolgen sollte Produzieren die folgende Regressionsgleichung. Wenn a die Regressionskonstante ist, ist b der Regressionskoeffizient und e ist ein zufälliger Fehlerterm mit einem Mittelwert von Null. Der Regressionskoeffizient b ist ein Maß für die ökonomische Exposition und misst die Empfindlichkeit des Assets s Dollar-Wert auf den Wechselkurs. Der Regressionskoeffizient ist definiert als das Verhältnis der Kovarianz zwischen dem Vermögenswert und dem Wechselkurs, zur Varianz des Kassakurses Mathematisch ist es definiert als. B Cov P, S Var SA numerisches Beispiel. AUS Pharma nennen es USMed hat eine 10 Beteiligung an einem schnell wachsenden europäischen Unternehmen lass es nennen es EuroMax USMed ist besorgt über einen potenziellen langfristigen Rückgang im Euro, und da will er t O maximieren den Dollar-Wert der EuroMax-Beteiligung, möchte seine ökonomische Exposition abschätzen. USMed denkt die Möglichkeit eines stärkeren oder schwächeren Euro ist sogar, dh 50-50 Im starken Euro-Szenario würde die Währung auf 1 50 zu schätzen wissen Der Dollar, der sich negativ auf die EuroMax auswirken würde, da der Großteil seiner Produkte exportiert wird. EuroMax hätte damit einen Marktwert von 800 Millionen Euro, was die USMed 10-Pfahl auf 80 Millionen Euro oder 120 Millionen Euro belastet Szenario würde die Währung auf 1 25 EuroMax würde einen Marktwert von 1 2 Mrd. EUR haben, die Bewertung von USMed 10 Pfahl auf 120 Mio. EUR oder 150 Mio..Wenn P den Wert von USMed s 10 Anteil an EuroMax in Dollar darstellt, Und S stellt den Euro-Kassakurs dar, dann ist die Kovarianz zwischen P und S, dh die Art und Weise, wie sie sich zusammen bewegen,. Daher ist b -1 875 0 015625 - EUR 120 Mio..Um das wirtschaftliche Engagement ist daher negativ 120 Mio. EUR Der Wert seines Anteils an EuroMed geht als Euro wird stärker und steigt, wenn der Euro schwächer wird. In diesem Beispiel haben wir eine 50-50 Möglichkeit eines stärkeren oder schwächeren Euro aus Gründen der Einfachheit verwendet. Es können jedoch auch unterschiedliche Wahrscheinlichkeiten verwendet werden. In diesem Fall würden die Berechnungen Ein gewichteter Durchschnitt dieser Wahrscheinlichkeiten sein. Bestimmen des Betriebsrisikos. Das Betriebsrisiko eines Unternehmens wird in erster Linie durch zwei Faktoren bestimmt. Auf den Märkten, in denen das Unternehmen seine Inputs erhält und seine Produkte wettbewerbsfähig oder monopolistisch verkauft, ist das Betriebsrisiko höher, wenn es sich um einen festen Wert handelt Kosten oder Produktpreise sind für Währungsschwankungen empfindlich Wenn sowohl die Kosten als auch die Preise empfindlich oder nicht empfindlich gegenüber Währungsschwankungen sind, werden diese Effekte gegenseitig ausgeglichen und die Betriebsbelastung reduziert. Die Firma passt ihre Märkte, den Produktmix und die Quelle der Inputs als Reaktion auf die Währung an Schwankungen Die Flexibilität in diesem Fall würde auf eine geringere Betriebsbelastung hindeuten, während die Flexibilität eine größere Betriebsbelastung vorsieht Die Risiken des operativen oder wirtschaftlichen Engagements können entweder durch operative Strategien oder Währungsrisikominderungsstrategien gelindert werden. Diversifizierung von Produktionsanlagen und Märkten für Produkte Diversifikation würde das Risiko verringern, das mit Produktionsanlagen oder Verkäufen in einem oder zwei Märkten konzentriert ist. Der Nachteil hier ist, dass das Unternehmen möglicherweise auf Skaleneffekte verzichten muss. Sourcing-Flexibilität Mit alternativen Quellen für Key-Inputs macht strategisch sinnvoll, wenn Wechselkursveränderungen machen Eingaben zu teuer aus einer Region. Diversifying Finanzierung Zugang zu Kapitalmärkten in mehreren großen Nationen gibt einem Unternehmen die Flexibilität, Kapital auf dem Markt mit den günstigsten Kosten der Fonds zu erhöhen. Währungsrisikominderungsstrategien. Die meisten gängigen Strategien in dieser Hinsicht sind unten aufgeführt. Matching Währungsflüsse Dies ist ein einfaches Konzept, das Fremdwährungszuflüsse und Abflüsse erfordert Zum Beispiel, wenn ein US-Unternehmen sig hat Erhebliche Zuflüsse in Euro und schätzt die Schulden, es sollte die Kreditaufnahme in Euro betrachten. Währungsrisikoverteilungsvereinbarungen Dies ist eine vertragliche Vereinbarung, bei der die beiden an einem Verkaufs - oder Kaufvertrag beteiligten Parteien sich verpflichten, das Risiko aus Wechselkursschwankungen zu teilen Es handelt sich um eine Preisanpassungsklausel, so dass der Basispreis der Transaktion angepasst wird, wenn der Kurs über ein bestimmtes neutrales Band hinaus schwankt. Back-to-Back-Darlehen Auch als Kredit-Swap bekannt, in dieser Anordnung zwei Unternehmen in verschiedenen Ländern angeordnet Sich gegenseitig die Währung für einen definierten Zeitraum zu leihen, nach dem die geliehenen Beträge zurückgezahlt werden. Da jedes Unternehmen ein Darlehen in seiner Heimatwährung ausleiht und gleichwertige Sicherheiten in einer Fremdwährung erhält, erscheint ein Back-to-Back-Darlehen als Vermögenswert und Eine Haftung auf ihre Bilanzen. Währungs-Swaps Dies ist eine beliebte Strategie, die ähnlich wie ein Back-to-Back-Darlehen ist, aber nicht in der Bilanz erscheint In einem Währungs-Swap, zwei f Irms leihen in den Märkten und Währungen, wo jeder die besten Raten bekommen kann, und dann tauschen die Erträge. Ein Bewusstsein für die potenziellen Auswirkungen der wirtschaftlichen Exposition kann helfen, Unternehmer Maßnahmen ergreifen, um dieses Risiko zu mildern Während wirtschaftliche Exposition ist ein Risiko, das nicht leicht ist Offensichtlich für Investoren, die Identifizierung von Unternehmen und Aktien, die die größte solche Exposition können ihnen helfen, bessere Investitionsentscheidungen in Zeiten der erhöhten Wechselkurs Volatilität. Die maximale Höhe der Gelder der Vereinigten Staaten können leihen Die Schulden Decke wurde unter dem Zweiten Liberty Bond Act erstellt. Der Zinssatz, bei dem ein Depotinstitut in der Federal Reserve Geld an eine andere Depotbank leiht.1 Ein statistisches Maß für die Streuung der Renditen für einen bestimmten Wertpapier oder Marktindex Die Volatilität kann entweder gemessen werden. Handeln Sie den US-Kongress weiter 1933 als Bankengesetz, das die Geschäftsbanken von der Teilnahme an der Investition verboten hat. Nonfarm Gehaltsliste bezieht sich auf alle Job außerhalb der Bauernhöfe, der privaten Haushalte und des gemeinnützigen Sektors Das US-Büro der Arbeit. Die Währungsabkürzung oder das Währungssymbol für die indische Rupie INR, die Währung von Indien Die Rupie besteht aus 1.Manage Währung Exposure in Ihrem Portfolio. Der Wert Ihrer Investitionen ist erheblich durch Veränderungen der globalen Wechselkurseffekte beeinflusst. Es ist wichtig für Investoren, den dramatischen Einfluss zu berücksichtigen, den der Devisenmarkt auf die Bestände hat, die sie besitzen. Wissen Sie, welche Währungsbelastung Ihr Portfolio hat. Währungs - und Transaktionsrisiken Wechselkurse Beeinflussen Investoren auf der ganzen Welt Zum Beispiel, Investoren in Autohersteller Toyota Motor Corporation haben Währungsrisiko aus dem Unternehmen verkaufen Autos außerhalb von Japan Toyota verkauft Autos rund um den Globus, erhalten Dollars in den USA Euro in Frankreich und Rupien in Indien Nach Erhalt dieser Fremdwährungen, Toyota wandelt zurück in die heimische Währung Yen Wechsel Wechselkurse beeinflussen den Wert dessen, was Toyota Erhält, wenn sie Währungen umwandeln, und Investoren in Toyota sind von dieser Aktivität betroffen. Ebenso haben Barrick Gold Corporation Investoren Währungsrisiko aus dem Verkauf außerhalb Kanadas, wie Investoren in Bergbau Konglomerat BHP Billiton Limited aufgrund von Verkäufen außerhalb von Australien. Investoren haben Währungsrisiko, weil Des Transaktionsrisikos von Unternehmen, die im internationalen Handel tätig sind Dies ist das Risiko, dass sich die Wechselkursschwankungen ändern werden, nachdem die finanziellen Verpflichtungen bereits eingegangen sind. Das Währungsrisiko eines Vermögenswertes, wie z. B. Aktien, ist die Sensitivität dieses Vermögenswertes Die Anleger inländische Währung, zu Wechselkursschwankungen. Investoren, als Eigentümer von Unternehmen und Vermögenswerte, haben Währungsrisiken durch Wechselkursschwankungen Mit einem Verständnis dieser Exposition sollten die Anleger wissen, wie diese Faktoren die Performance der Vermögenswerte in ihr beeinflussen könnten Portfolio Die globale Macht der Forex Real Wechselkurs Bewegungen haben kann Ein signifikanter Einfluss auf die Volkswirtschaften und internationale Konzerne Da die realen Wechselkurse steigen, steigen die Erträge, Kosten, Margen und operativen Anreize der Unternehmen. Ein Blick auf ein hypothetisches Beispiel mit dem französischen Reifenhersteller Michelin Angenommen, der Euro schätzt also an Im Wesentlichen gegen eine Vielzahl von Währungen Michelin ist auf vielfältige Weise betroffen. Zunächst würde die Aufwertung des Euro die gesamte französische Wirtschaft beeinflussen. Französische Waren würden teurer werden, weil es mehr Fremdwährung braucht, um Franken zu kaufen. So werden Nettoexporte außerhalb von Europa würde vermutlich Michelin als Exporteur aus Frankreich abbauen, würde teurere Produkte in Übersee verkaufen und würde wahrscheinlich einen Rückgang der Gesamtverkäufe erleben. Wenn der Verkauf tatsächlich abnahm, würde Michelin s Rentabilität verletzt werden und der Aktienkurs kann abnehmen. Alternativ, wenn Der Franken wurde im Wesentlichen gegen einen Korb von Währungen abwerten, Michelin-Reifen würden Preis werden Wettbewerbsfähige Verkäufe würden wahrscheinlich steigen und die Profitabilität von Michelin kann sich verbessern Darüber hinaus könnte Michelin ihren Verkaufspreis in ausländischen Märkten senken, ohne Margen zu verletzen, und es gäbe Anreize, Produkte in Frankreich zu produzieren, wo die Produktionskosten niedriger sind. Auf die oben genannten Auswirkungen, die Wechselkurse Kann auf eine Firma s operative Leistung haben, ist es klar, dass die Aktienkurse im Gegenzug beeinflusst werden. Investoren sollten die Auswirkungen, die der US-Dollar Wechselkurs auf alle Vermögenswerte Viele Rohstoffe einschließlich Öl, sind in Dollar US-Dollar-Abschreibung in der Regel erhöht Der Preis der Rohstoffe, während ein Dollar-Aufwertung dazu neigt, die Rohstoffpreise zu senken Diese einzigartige Beziehung sollte in jede Währungsrisikoanalyse berücksichtigt werden. Was ist Ihre Exposition Es gibt sehr nützliche Beziehungen, die zwischen Wechselkursänderungen und investierbaren Vermögenswerten beobachtet werden können Die meisten Anleger Werden durch diese Änderungen über Aktien beeinflusst, obwohl andere Vermögenswerte, einschließlich fi Xed Einkommen Rohstoffe und alternative Vermögenswerte werden durch Veränderungen der globalen Wechselkurse beeinflusst Es gibt drei allgemeine Korrelationen zwischen Börsenkurs und Wechselkursschwankungen Null Korrelation, negative Korrelation und positive Korrelation. Zero Korrelation - Wenn es keine Reaktion von Aktienkurs auf Veränderungen in Wechselkurs, gibt es Null Korrelation Ein Beispiel für Null Korrelation ist, wenn der Aktienkurs der amerikanischen Elektronik-Geräte-Hersteller Apple Inc nicht ändern, während der US-Dollar fiel 1 in value. Negative Korrelation - Eine negative Korrelation besteht, wenn Aktienkurs steigt als die Lokale Währung abschreibt Ein Beispiel für eine negative Korrelation ist, wenn der Aktienkurs der deutschen Pharma-Hersteller Bayer AG mit einer Abwertung des Euro gestiegen ist. Positive Korrelation - Eine positive Korrelation besteht, wenn der Aktienkurs sinkt, während die lokale Währung abnimmt. Ein Beispiel für eine positive Korrelation ist Wenn der Aktienkurs von Toyota mit einer Abschreibung abnehmen würde Des Yen. Um die Renditen von Vermögenswerten, wie Aktien und Änderungen der Wechselkurse für einen bestimmten Zeitraum, ist es möglich, Währungsrisiko über einen festgelegten Zeitraum zu messen. Korrelationen können Investoren helfen, eine umfassendere Bewertung einer Investition Angenommen, ein Investor prognostiziert, dass der Euro im Wert gegenüber einem Korb von Währungen sinken wird. Schwäche im Euro wäre von Vorteil, wenn die Bayer AG eine negative Korrelation hat. Da der Euro im Wert sank, würde sich der Kurs der Bayer-Aktie erhöhen. Es ist wichtig zu erkennen, dass Korrelationen vorliegen Rein empirische Beobachtungen der Beziehung zwischen Börsenkursen und Wechselkursen Nettoauswirkungen von Währungsschwankungen können komplizierter sein Wenn zum Beispiel der US-Dollar Wert verliert und die amerikanische Restaurantkette McDonald s Corporation eine negative Korrelation hat, kann der Aktienkurs steigen, Öl und andere natürliche Ressourcen, die in der Produktion verwendet werden, wird aller Wahrscheinlichkeit nach teurer werden Negative Auswirkung auf die operative Entwicklung des Unternehmens in der Zukunft und würde das Nettoergebnis der Währungseinwirkung verändern. Die untere Linie Die Beziehung zwischen den Vermögensrenditen und den Wechselkursbewegungen ist in der internationalen Vermögenspreis entscheidend. Der Gesamtwährungseinfluss hängt von der Währungsstruktur ab Exporte, Importe und Finanzierung Es kann notwendig sein, eine gründlichere Analyse für Unternehmen mit diversen internationalen Operationen durchzuführen. Dazu gehört die Bewertung der operativen Tätigkeiten und die Finanzierung eines Unternehmens in jedem Land, in dem sie tätig sind. Verständnis der Auswirkungen auf einzelne Unternehmen und Vermögenswerte und Die Korrelationen, die Wechselkursschwankungen haben mit Asset-Renditen, sind die Anleger besser in der Lage, das Währungsrisiko ihres Portfolios zu bewerten. Die maximale Höhe der Gelder der Vereinigten Staaten können leihen Die Schulden Decke wurde unter dem Zweiten Liberty Bond Act erstellt. Der Zinssatz an Die eine Depotbank leiht Gelder bei der Bundesrepublik Deutschland An einer anderen Depotinstitution teilnehmen.1 Eine statistische Maßnahme für die Streuung der Renditen für einen bestimmten Wertpapier oder Marktindex Die Volatilität kann entweder gemessen werden. Ein Akt des US-Kongresses, der 1933 als Bankgesetz verabschiedet wurde und die Geschäftsbanken daran hinderte, an der Investition teilzunehmen. Nonfarm Gehaltsliste bezieht sich auf jeden Job außerhalb der landwirtschaftlichen Betriebe, der privaten Haushalte und der gemeinnützigen Sektor Das US-Büro der Arbeit. Die Währung Abkürzung oder Währungssymbol für die indische Rupie INR, die Währung von Indien Die Rupie besteht aus 1.How zu berechnen Ein Forex Risk. Don Farrall Photodisc Getty Images. Foreign Wechselkurs Risiko ist das Risiko von einem Unternehmen konfrontiert, wenn es Geschäfte in anderen Währungen als seine Heimat Währung Zum Beispiel ein amerikanisches Unternehmen mit US-Dollar Gesichter Devisenrisiko, wenn es in der Wirtschaft engagiert ist Handel mit anderen Ländern Das Risiko wird quantifiziert, indem man bestimmt, wie viel Geld in US-Dollar-Bedingungen verloren gehen kann, wenn der Dollar schwächer oder an Wert verliert, in Bezug auf eine Spezifikation C Fremdwährung. Kalkulieren Sie ausländische Währung in Gefahr. Calculate, wie viel Fremdwährung ein Unternehmen verwendet jährlich Wenn ein amerikanisches Unternehmen kauft Waren in Europa, wo es für die Ware mit Euro bezahlt, dann auszudrücken die jährlichen Kosten in Bezug auf Euro Zum Beispiel, davon ausgehen, dass Das Unternehmen verbringt jährlich 10 Millionen Euro für Waren in Europa. Finden Sie den Wechselkurs jetzt. Locate der Wechselkurs zwischen US-Dollar und Euro in einer großen Zeitung oder im Internet Zum Beispiel, nehmen Sie an, dass die Rate 0 90 Euro pro 1.Convert ist Die Euros in US-Dollar durch die Aufteilung der Euro-Rate in den Betrag, oder 10.000.000 90 11.111.111 Dies ist die Menge, die die Kaufsache kostet jetzt in Bezug auf Dollar. Estimate Potential Losses. Calculate die Kosten für das Unternehmen verursacht durch den Dollar Verlust an Wert gegen Der Euro während des Jahres durch Änderung des Wechselkurses um einen Prozentsatz und die Berechnung der zusätzlichen Kosten Zum Beispiel, um das Risiko zu ermitteln, das durch den Dollar verursacht wird, der 10 Prozent seines Wertes gegen die Eu verliert Ro während des Jahres, multiplizieren 10 Prozent oder 10 x 90 0 09.Determine New Dollar Cost. Subtract 0 09 von 90 zu bekommen 0 81, was wäre der neue Wechselkurs, wenn der Dollar 10 Prozent seines Wertes verliert. Divide 0 81 in 10.000.000 Dies entspricht 12.345.679, oder die neue Menge an Dollar, die die europäischen Waren kosten würden. Calculate Dollar Risk. Subtract 11.111.111 von 12.345.679 zu bekommen 1.234.568 Dies ist das Währungsrisiko in Dollar für eine amerikanische Firma, die Geschäfte in Euro, wenn die Dollar würde in einem Jahr 10 Prozent seines Wertes verlieren.
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